Brasilianisches Hongkong: Vorschlag für eine „Freihandelszone“ zur Anziehung von Kapital spaltet die Meinungen

Ein Offshore-Finanzzentrum (OFC) in Brasilien. Der Vorschlag stammt vom Ökonomen, Professor und Berater Roberto Troster. Er plädiert für eine „finanzielle Freihandelszone“ im Land mit eigenen Regeln für Steuern, Wechselkurse und Dienstleistungen, ähnlich denen, die bereits in Ländern wie Hongkong und London gelten.

Laut dem Internationalen Währungsfonds (IWF) sind CFOs Jurisdiktionen, die Geschäftstätigkeiten anbieten, die sich in erster Linie an große Organisationen und vermögende Anleger richten, die nicht (aber nicht ausschließlich) an den Standorten ansässig sind, an denen sie sich befinden.

Was ist eine Finanzfreizone und wo könnte sie in Brasilien geschaffen werden?

CFOs oder Finanzfreizonen werden als Instrumente zur Steueroptimierung und zum Vermögensschutz genutzt, wecken jedoch oft den Verdacht illegaler Praktiken, weshalb einige von ihnen als „Steueroasen“ bezeichnet werden. Trotz der Kontroverse erkennen internationale Organisationen ihre legitime Rolle bei der Erleichterung des Kapitalflusses an.

Das von Troster vorgeschlagene Modell würde als Erweiterung des nationalen Finanzsystems fungieren und spezifische Regeln enthalten, die parallel zu den bestehenden Regelungen bestehen würden, ohne dass diese geändert werden müssten. „Das würde allen am Außenhandel beteiligten Akteuren zugutekommen“, argumentiert er.

Laut dem Autor ist São Paulo die ideale Stadt für den CFO, da dort seiner Analyse zufolge alle notwendigen Elemente konzentriert sind: eine solide physische Infrastruktur, spezialisierte Arbeitskräfte, Anwalts- und Beratungsfirmen mit internationalem Standard sowie Spitzentechnologie und Supportdienste.

Die Initiative wird von erfahrenen Branchenkennern unterstützt. „Der Vorschlag ist sehr gut“, sagt Antonio Carlos Castrucci, ehemaliger Präsident des brasilianischen Bankenverbands ABBC und ehemaliger Direktor des brasilianischen Bankenverbands Febraban. „Er sollte ernsthaft geprüft werden.“

Die Idee steht auch im Einklang mit den jüngsten Positionen von Vertretern des brasilianischen Wirtschafts- und Finanzsektors, die die Notwendigkeit der Schaffung moderner Mechanismen zur Anziehung ausländischer Investitionen und zur Steigerung der brasilianischen Wettbewerbsfähigkeit auf der internationalen Bühne vertreten.

Zu ihnen zählt Luiz Carlos Trabuco, ehemaliger CEO von Bradesco. Er ist überzeugt, dass regulatorische Innovationen ein entscheidender Faktor für die Gewinnung neuer Investoren in Brasilien sind. Um global wettbewerbsfähig zu bleiben, seien Mechanismen unerlässlich, die den Zugang und die Verwaltung externer Ressourcen erleichtern, einschließlich der Schaffung spezifischer und differenzierter regulatorischer Rahmenbedingungen, so Trabuco.

Ähnlich verhält es sich mit dem ehemaligen Zentralbankpräsidenten Roberto Campos Neto, der zwar nicht direkt auf die Vorschläge der brasilianischen Finanzvorstände einging, während seiner Amtszeit jedoch an der Modernisierung des brasilianischen Finanzsektors arbeitete. Im Rahmen seiner Vision einer internationalen Marktintegration plädiert Campos für mehr regulatorische Flexibilität.

Finanzfreie Zone in Brasilien: Vorteile, Risiken und Hindernisse

Experten warnen vor einigen Hindernissen bei der Schaffung einer Finanzfreihandelszone in Brasilien.

Gabriel Quintanilha, Professor am FGV Direito Rio, weist darauf hin, dass die brasilianische Gesetzgebung erheblich angepasst werden müsse, damit diese neue Struktur reibungslos funktionieren könne. „Die größten Herausforderungen werden die Komplexität des Steuersystems, Gesetzeslücken, mangelnde Transparenz und die Kosten für die Einhaltung der Vorschriften sein“, sagt er.

In diesem Zusammenhang gab das Inkrafttreten des Gesetzes 14.754/2023, das ab 2024 die Besteuerung von Gewinnen aus Investitionen brasilianischer Staatsbürger im Ausland vorsieht, den Befürwortern dieser Idee neuen Auftrieb. Die geänderten Steuervorschriften könnten Vermögensverwalter und Investoren dazu ermutigen, ihre Geschäftstätigkeit ins Ausland zu verlagern.

Daten der brasilianischen Steuerbehörde zeigen, dass Brasilianer im Jahr 2023 Vermögenswerte im Ausland in Höhe von rund 1,1 Billionen Real hielten. Troster hält es für möglich, dass ein Teil dieser Vermögenswerte zusammen mit den ins Land gelockten Außenhandelsaktivitäten und internationalen Transaktionen in eine brasilianische Struktur transferiert wird.

Doch nicht alle teilen diesen Optimismus. Quintanilha glaubt, dass die Rückführung von Vermögenswerten an einen CFO in Brasilien möglicherweise nicht so attraktiv ist, wie es scheint: „Ich sehe keine positiven Auswirkungen hinsichtlich der Rückführung, insbesondere aufgrund der Beibehaltung der Dollarreserven als starke Währung.“

Neben den rechtlichen Herausforderungen wirft der Vorschlag auch Bedenken hinsichtlich seiner möglichen Auswirkungen auf den Wettbewerb auf. Analysten warnen, dass es ohne klare Regulierung zu Praktiken kommen könnte, die gleiche Wettbewerbsbedingungen auf dem Markt gefährden. Kleine und mittlere Unternehmen, die bereits unter hohen Steuern und bürokratischem Aufwand leiden, könnten angesichts eines Systems, das große Kapitalströme begünstigt, benachteiligt werden.

Troster spielt dieses Risiko herunter. Er glaubt, dass die Konkurrenz von ausländischen und nicht von einheimischen Akteuren ausgehen werde, und betont, dass das geplante Zentrum für Brasilien flexiblere Abläufe in portugiesischer Sprache und zu geringeren Kosten ermöglichen würde – was seiner Prognose nach vor allem kleinen und mittleren Exportunternehmen zugute käme.

Der Berater weist auch auf mögliche indirekte Steuererträge hin. Obwohl die direkte Besteuerung von Finanzvorständen in der Regel minimal oder gar nicht vorhanden ist, würden die Einnahmen aus Steuern auf Dienstleistungen und damit verbundene Tätigkeiten steigen. Dies unterstreiche seiner Ansicht nach das positive Potenzial des Zentrums sowohl für die Wirtschaft als auch für die öffentlichen Haushalte.

Experten warnen: Freihandelszone bedarf strenger Überwachung

Schließlich wirft die Initiative auch Fragen hinsichtlich Aufsicht und Transparenz auf. Die Erfahrung zeigt, dass CFOs, selbst wenn sie in ihren jeweiligen Rechtsräumen rechtlich konstituiert sind, oft außerhalb traditioneller interner Kontrollsysteme agieren.

Diese Kritik wird von Professor und Autor Ladislau Dowbor, einem der führenden Experten für das brasilianische Finanzsystem, bekräftigt. Er ist der Ansicht, solche Strukturen müssten „abgeschafft“ werden. Er behauptet, während normale Bürger Steuern zahlen, würden die „Superreichen“ Offshore-Firmen nutzen, um das Steuersystem zu „umgehen“ und ihr Vermögen zu konzentrieren.

Troster entgegnet, dass der Rechtsrahmen Mechanismen zur Streitbeilegung umfassen werde, die mit internationalen Foren kompatibel seien, und dass hohe Standards hinsichtlich Aufsicht und Transparenz gewährleistet seien.

Nach Einschätzung des Ökonomen würde die Zentralbank für die Aufsicht zuständig sein und hätte bessere Bedingungen, um hier ansässige Unternehmen zu kontrollieren als ausländische. „Die in Brasilien bestehende Aufsicht gehört zu den effizientesten der Welt“, sagt der Autor der Idee.